中小行负债压力进一步加强——江海证券结构性存款新规点评


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中国银行保险监督管理委员会于周五发布了《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》(以下简称《通知》),对商业银行的发行资格,销售和管理提出了进一步的要求。总体而言,《通知》系统梳理并阐明了分散在各种系统中的结构性存款的现行法规要求,补充了已废除的第1003010条监管政策中有关结构性存款的相关规定。主要目的是控制市场。结构性存款业务的发展充斥着“假结构性存款”。对此,我们的评论如下:

首先,什么是结构性存款?根据《商业银行理财业务监督管理办法》,结构性存款是指嵌入商业银行吸收的金融衍生产品中的存款。它们与利率,汇率,指数等的波动有关,或者与实体的信用状况有关,因此储户可以基于某些风险获得相应的风险。收益。简而言之,结构性存款的基本结构是“存款+期权”。收入通常可以分为两部分,一部分是存款产生的固定收入,其作用是确保本金的安全并提供稳定的基本收入;另一部分与相关资产的价格波动有关,通过投资者的风险溢价提供增加利润的机会。结构性存款的性质是存款,而不是财富管理。它需要包括在余额计算中,并支付存款准备金和存款保险费。有关资产也应当是银监会规定的资本和准备金。但是,衍生产品的风险特征也将其与其他存款区分开。必须建立和完善全方位的业务管理,包括产品访问管理,风险管理和内部控制,销售管理,投资管理,估值会计和信息披露。系统。

第二,为什么银行,特别是中小型银行有动机发展结构性存款?结构性存款的主要发行者是中小型银行。根据中央银行的数据,截至2019年9月,中资银行结构性存款余额约为10.85万亿元,其中中小型银行发行的结构性存款约占65%,大型国家银行的结构性存款约占10%。 35%。结构性沉积物的爆发时间主要在17至18年之间。直接原因是新的为期17年的资产管理法规要求银行维持其财务报表,这将影响银行,尤其是中小型银行。结构性存款将取代资本保全并成为银行。后备武器已得到迅速发展。根本原因是当前利率市场化尚未完成,存款利率由于行业自律机制等因素仍处于较低水平,市场利率和存款利率逐渐偏离。在这种背景下,银行需要提高存款利率以确保存款的吸引力。

接下来,结构性存款目前面临哪些问题?过去,作为主要发行人的中小型银行通常不具备衍生工具业务和相应的投资交易的资格。市场上充斥着假的结构性存款的“假结构性存款”。这样的结构性存款通常会通过设置几乎不可能触发的期权行权条件和设置更高的保证收益,或缩小产品收益波动范围来提供高于平均水平的存款。利率等手段,为客户变相提供无风险的高收益存款。这不仅违背了打破合同的新规定的精神,而且还变相增加了银行债务方的成本,形成了套利空间。例如,在年初,一些企业通过贴现基金购买结构性存款而自愿套利。此外,在业务发展过程中,还出现了产品经营管理不规范,销售误导,非业务资格和非法展览等问题。

时不时地《通知》需要注意什么?首先,《通知》强调银行不应发行与实际风险不符的结构性存款。这主要是针对上述“假结构性沉积物”。监督非常坚定,并将在未来继续。取消规格。其次,01003010要求商业银行发行符合一般衍生品交易业务条件的结构性存款。目前,中国的商业银行主要分为基本资格和一般资格。大多数中小型银行都具有基本资格。这意味着,如果这些银行在过渡期内不符合升级条件,那么在过渡期之后将不会发行结构性存款。第三,执行有关衍生产品交易的有关监管规定。 《通知》对结构性存款相关的衍生产品交易要求进行资本监管,杠杆管理和流动性管理,主要是规范结构性存款的衍生品交易部分,并要求银行制定并实施相应的风险管理政策和程序。第四,《通知》要求结构性存款参考执行银行理财产品的销售规定,确保合规销售,并加强信息披露。结构性存款和财务管理的销售法规继续了先前对《通知》和《通知》进行的结构性存款销售管理的要求,另一方面,它们与国际惯例保持一致。确保合规销售和加强披露是加强投资者保护的问题。第五,《商业银行理财产品销售管理办法》也很明显,结构性存款产品的金额为10,000元,这与非保证理财产品一致。

最后,《理财办法》会产生什么影响?由于《通知》设定了12个月的过渡期,因此短期内对银行的融资压力是可控的。但是,监督抑制“伪造结构沉积物”的意图非常明确。目前,中小型银行有许多类似的产品。将来,监管压力的加强将进一步增加这些银行债务终端的压力。一方面,一旦将“伪结构性存款”转换为真正的结构性存款,它们将面临一定的风险,对用户的吸引力将下降。另一方面,结构性存款的当前收益率接近4%,远远高于大型存款凭证和其他存款的收益率。即使银行将来增加其他存款的收入,它们也将无法完全满足用户的要求。负债的减少将导致中小型银行减少资产规模,而资产方面具有较强流动性的利率债券将首当其冲,面临着减少持有量的一定压力。

(文章来源:曲庆邦德论坛)

(编辑器:DF010)

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