禹洲盈利表现优异获摩根士丹利看好 首次覆盖给予“买入”评级


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着名国际投资银行摩根士丹利(Morgan Stanley)今天发布琶洲房地产(01628.HK)的第一份覆盖报告,给予“买入”评级,目标价为4.61港元。摩根士丹利指出,琶洲房地产一直坚持区域深耕和合同销售稳定增长。该公司正在积极部署一线和二线城市。 3,400亿元的土地储备潜力巨大,其盈利能力也非常好。核心利润率优于行业和股息收益率。高达13%。

区域深度增长和稳定增长剑指的是实现1,000亿目标的合同销售

摩根士丹利指出,琶洲房地产自1994年在厦门成立以来,一直秉承该地区的深度发展,已成长为业内知名的全国房地产开发商。近年来,它保持了稳定的增长。好姿势截至2019年6月30日,琶洲在全国30个城市的不同发展阶段拥有138多个项目。 2019年,琶洲的合同销售目标为人民币670亿元。截至8月,累计完成合同销售额406亿元,同比增长118.44%,前八个月增长48.85%,完成年度合同销售目标的61%。预期年度目标将成功完成。在保持平稳较快增长的情况下,琶洲坚定地履行了2020年合同销售目标1000亿的目标,力争在3-5年内跻身行业核心利润前20名。摩根士丹利(Morgan Stanley)预计,公司将继续高度重视实现人民币1,000亿元的目标。利润的增加。

积极部署一线和二线城市。 3400亿的土壤储备潜力巨大

摩根士丹利指出,琶洲擅长抓住市场窗口,以低成本补充高质量的土地储备。征地态度审慎灵活,公司擅长通过并购方式征地,这有助于确保未来的盈利能力。在2019年,该公司积极为第一季度的土地价格提供资金,并以底价或更低的价格赢得了9个优质地块。从2019年1月至2019年6月,公司新增14个区块,总建筑面积212万平方米,权益建筑面积153.4万平方米。相应的价值约为503亿元人民币,销售额很可观。截至6月底,琶洲土地储备总面积约1918万平方米,可售价值超过3400亿元,土地成本约为每平方米5580元。根据自动售货价值,超过80%的商品价值位于一线和二线城市,并且有望在未来三到四年内支持该公司的长期发展。

OCT(亚洲)拥有强大的前途

2018年下半年,禹州成为华侨城(亚洲)的第二大股东,约占9.9%。华侨城(亚洲)是中央企业华侨城的海外上市平台。该公司在文化和旅游项目,主题公园和住宅开发方面拥有丰富的经验。摩根士丹利(Morgan Stanley)认为,禹州与华侨城(亚洲)的强大合作有望在金融,文化和旅游项目上取得双赢。渝州与华侨城的合作将逐步深化,未来发展前景广阔。

核心利润率优于同行业,股息率高达13%。

摩根士丹利指出,琶洲在盈利能力方面一直表现良好。例如,2018年核心利润率高达14.1%,领先于行业(行业平均水平为12%),反映出琶洲上市以来的盈利能力。该能力的表现受到高度重视。同时,琶洲还致力于与大多数股东分享利润结果。在2019年8月举行的中期业绩大会上,公司宣布派发中期股息每股12港仙,另加特别股息每股3港仙。为庆祝公司在香港成立10周年,2019年上半年的股息派发率为46.81%,总股息增加了62.1%。摩根士丹利(Morgan Stanley)表示,该公司的股息收益率有望高达13%,这表明了其回返股东的诚意。

(编辑:常丹丹HO016)

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